[더페어] 최준규 기자 = 미국 연방준비제도의 통화정책 경로와 기준금리 전망은 글로벌 금융시장의 밸류에이션 잣대를 흔드는 핵심 변수다. 최근 인플레이션 압력과 고용 지표의 탄탄함이 맞물리며 연준의 금리 인하 기대가 후퇴하거나 속도 조절론이 대두되는 가운데 국내 증시 내 업종별 주가수익비율과 밸류에이션 민감도 역시 뚜렷한 명암을 나타내고 있다.금리 경로 변화가 각 산업의 주식 듀레이션에 미치는 영향과 업종별 차별화 국면을 살펴본다.금리 인상기나 긴축 장기화 국면에서 주식 밸류에이션의 핵심은 미래 현금흐름의 현재가치를 산정하는 할인율